A plusieurs reprises j’ai publié sur l’assouplissement quantitatif de la banque centrale européenne, et de celui de la FED, la réserve fédérale américaine. La baisse des taux directeurs ne suffisant plus, surtout lorsqu’ils s’approchent de zéro, d’autres outils de politique monétaire consistent en le recours au QE – assouplissement quantitatif ou quantitative easing. Le fait est que cet argent, certes venu de nulle part, est néanmoins ajouté au passif du bilan des banques centrales ou liabilities de la balance sheet en anglais. Il faut donc réinjecter ses titres contre de l’argent liquide à un moment ou à un autre.
Les banques centrales obéissent aux mêmes contraintes que les banques commerciales qui associent à la création monétaire de la destruction monétaire.
Extrait de the economist confirmant mes propos, numéro du 23 septembre 2017, page 9 :
The federal reserve confirmed that it is (about) to unwind the 4.2 trillions USD (whaaaou, I thought it was less than 4.2 trillions), portfolio of treasuries bonds and mortgage backed securities that it has accumulated since the financial crisis. The Fed will reduce its holdings very slowly, at first bu 10bn a month for three months, and then by a further $10 bn every quarter to a maximum of $50bn a month. The announcement had been long heralded; markets were not that surprised.
Ce qui sous entend que nous sommes dans une phase d’expansion économique importante aux USA. Qui nous conduira de nouveau vers une crise dans quelques années, probablement moins de 7-8 ans, en tout cas moins de 10 ans. Il faudra surtout surveiller les taux qui commencent à remonter.